עקומת תשואה, בכלכלה ופיננסים, עקומה המציגה את הריבית הקשורה באורכי חוזה שונים עבור מכשיר חוב מסוים (למשל, שטר אוצר). זה מסכם את הקשר בין המונח (זמן לפדיון) של החוב לבין הריבית (התשואה) הקשורה לאותו מונח.
עקומת תשואה נוטה בדרך כלל כלפי מעלה; ככל שהזמן לפדיון גדל כך גם הריבית הנלווית אליו. הסיבה לכך היא שחוב שהונפק לטווח ארוך יותר בדרך כלל נושא בסיכון גדול יותר בגלל הסבירות הגדולה יותר לאינפלציה או מחדל בטווח הרחוק. לפיכך, משקיעים (בעלי חוב) דורשים בדרך כלל שיעור תשואה גבוה יותר (ריבית גבוהה יותר) עבור חובות לטווח הארוך.
עקומת תשואה הפוכה, המשתפלת כלפי מטה, מתרחשת כאשר הריבית לטווח הארוך יורדת מתחת לריבית לטווח הקצר. במצב חריג זה, משקיעים ארוכי טווח מוכנים להסתפק בתשואות נמוכות יותר, אולי מכיוון שהם מאמינים שהתחזית הכלכלית עגומה (כמו במקרה של מיתון מתקרב).
אמנם בדרך כלל מתווה עקומת תשואה כעקומה רציפה, אולם נתונים על כל מועדי הפירעון האפשריים של מכשיר חוב נתון אינם בדרך כלל זמינים. משמעות הדבר היא כי מספר נקודות נתונים על העקומה מחושבות ומתוכננות על ידי אינטרפולציה ממועדי הבגרות הידועים.
אחד מעיקולי התשואה הנצפים ביותר - המכונה לעתים קרובות "עקומת התשואה" הוא זה של ניירות ערך באוצר אמריקאי (ראו גם שטר האוצר), שהונפק על ידי משרד האוצר האמריקני. זה מראה את הריבית המשולמת לבעלי ניירות ערך באוצר על פני פירעונות שונים, והיא משמשת אינדיקטור לעלויות ההלוואות של ממשלת ארה"ב. בדרך כלל זה משופע כלפי מעלה, מה שמעיד כי עלויות ההלוואות של הממשלה גדלות כאשר היא מוכרת חוזי חוב עם זמני פירעון ארוכים יותר.
בארצות הברית נצפה כי עקומת התשואה של האוצר הופכת ממש לפני שהמשק נכנס למיתון. מתאם זה מצביע על כך שניתן להשתמש בצורת עקומת התשואה כמנבא את המיתון האמריקני. מסיבה זו מועצת הועידות, ארגון לא ממשלתי בינלאומי (NGO) המפרסם אינדיקטורים כלכליים מרכזיים לכלכלות עולמיות, כוללת את הפרש הריבית בין אגרות חוב לאוצר של 10 שנים לשיעור הכספים הפדרליים - הריבית בה מלווים מוסדות הפיקדון. יתרות מילואים (קרנות פדרליות) זו לזו - במדד הכלכלי המוביל שלה, המשמש לחיזוי מחזורי העסקים של הכלכלה האמריקאית. הפרש הריבית (המכונה גם המרווח) הוא למעשה מדד לצורת עקומת התשואה, מכיוון שהוא מייצג את ההפרש בין ריבית לטווח הארוך (אג"ח האוצר ל -10 שנים) לשיעור לטווח קצר (שער הכספים הפדרליים). אם ההתפשטות שלילית, עקומת התשואה הפוכה, מה שעשוי להיות אינדיקטור למיתון הממשלתי הקרוב.
